华谊兄弟2016净利润下滑17%，盈利靠投资，主营业务亏损

对华谊兄弟来说，2016年是一个不堪回首的年份，影片票房不佳，跟万达院线的恩怨也从年中纠缠到了年尾。

2月23日晚，华谊兄弟公布2016年业绩快报。不出市场预料，公司的营收和净利润呈现大幅下滑之势。

公司2016年最大的亮点无疑是投资板块，依靠减持掌趣科技等手法，华谊兄弟2016年获得了高达11.58亿元的投资收益，相比2015年增长84.75%。

不过，娱乐资本论注意到，如果扣除巨额投资收益，华谊兄弟2016年甚至可能陷入亏损的尴尬境地。

1.电影公司业绩分化严重：华谊向下，光线、万达向上

业绩快报显示，2016年华谊兄弟实现营业总收入34.73亿元，比上年同期下降10.34%；归属于上市公司股东净利润为8.08亿元，比上年同期下降17.19%。

相比同行万达院线和光线传媒，华谊兄弟的业绩显得很寒酸。

根据光线传媒的业绩预告，2016年其归属于上市公司股东的净利润为7至7.5亿元，虽然在总额上比不上华谊兄弟，但是同比增幅达74.09%—86.53%，远超华谊兄弟。万达院线只公布了2016年经营简报，没有提及公司净利润的情况。不过，简报显示，公司2016年实现营业收入111亿元，同比增长39%，其中来自票房的收入76亿元，同比增长21%，非票房收入38亿元，同比增长101%。

对于2016年的业绩大幅下滑，华谊兄弟方面的解释是，影视娱乐行业经历震荡，增速低于市场期望，公司影视娱乐板块及互联网娱乐板块收益不及预期。数据显示，公司影视娱乐板块实现主营业务收入25.69亿元，同比下降9.30%；互联网娱乐板块实现主营业务收入6.76亿元，同比下降21.47%。

唯一值得欣慰的板块，是品牌授权及实景娱乐，2016年该板块实现主营业务收入2.48亿元，同比增幅高达346.67%，但是，这个板块收入占比很小，对于提升公司整体业绩贡献甚微。

2.扣除投资收益，华谊兄弟可能已经陷入亏损境地？

华谊兄弟业务板块很多，包括电影、电视剧、综艺、投资等，下面具体来看看各个板块的情况。

2016年，包括跨年的《寻龙诀》和《老炮儿》，华谊兄弟一共参与投资发行了《魔兽》、《摇滚藏獒》、《陆垚知马俐》、《我不是潘金莲》、《罗曼蒂克消亡史》等10部影片，票房一共约31亿元，这个数字不到2016年票房第一的光线传媒的一半。稍显意外的是，华谊与美国STX公司联合出品的影片《坏妈妈》表现不错，在北美获得了1.13亿美元的票房。

值得注意的是，2016年华谊因为叶宁的原因，疑似两度遭遇万达院线在自有影院的排片冷遇。尤其《我不是潘金莲》上映期间，虽然影片早已被耀莱5亿票房保底，原本已经抽身离开的华谊兄弟，依然遭遇了万达院线排片远低于市场平均水平的待遇。

2016年3月，华谊曾经公布了一份2017年的新片片单，包括管虎导演新作《八百启示录》、徐克导演的《狄仁杰之四大天王》、冯小刚导演的《芳华》等。目前已经定档的只有《芳华》，将于国庆上映。

在电视剧方面，2016年形成收入的项目主要有《还是夫妻》、《黎明之战》、《女不强大天不容》、《五鼠闹东京》、《三个奶爸》、《我爱张宝利》、《爱上张宝利》、《恩菲回来了》、《幻城》等。参与投资的电视剧《幻城》在2016年7月播映，其中主演为公司签约艺人冯绍峰。电视剧《好久不见》已于2016年完成拍摄并已进入后期制作，张国立、郑恺等人参演。

相比于电影，华谊在跟参股公司七娱乐合作投资的网络大电影方面的表现要抢眼得多，《山炮进城2》和《超能太监2》分别以1829万和1298万的分成票房，排在爱奇艺年度票房榜的第1和第4名。

在遭遇了院线龙头万达在渠道上的“封杀”后，外界一度认为华谊会开始布局影院，但2016年华谊在影院数量上只增加了四家，而且还一反常态地推出了一家高端影院“华谊兄弟电影汇”，目前华谊共拥有影院19家。不过，2017年1月9日，华谊兄弟以7885万元认购95万股大地院线定增股份，算是向外界传递了要加码影院布局的信息。

华谊2016年在综艺节目上表现特别活跃，旗下的华谊浩瀚2016年参与了《我去上学啦》《奔跑吧兄弟》《约吧！大明星》《喜剧总动员》《撕人定制》《王牌对王牌》《年味有fun》等多档综艺节目。