导演罗兰·艾默里奇（左）于冬（右）

北京时间5月24日晚11点30分，娱乐资本论还在跟博纳影业总裁于冬打越洋电话。

在今年的戛纳电影节上，博纳宣布两个大消息。一是宣布投资8000万美金买下《中途岛》除了美国以外的所有全球权益。这部影片由好莱坞导演罗兰·艾默里奇执导，是中国公司在参与外片投资中，第一次取得项目主控权。

另一个大消息，可能更有行业价值——博纳宣布，将与《中途岛》项目的“媒人”、全球最大的艺人经纪公司CAA成立了一只1.5亿美元基金，共同投资中外合拍片，以及面向本土的华语电影。

在中国外汇监管政策不断趋严的大环境下，博纳影业通过与CAA成立海外基金，投资海外大片的方式着实技高一筹，省去了不少麻烦。

但站在CAA的角度来看，联合中国资本成立基金，投资独立制片电影，也许是一场无奈之举。

CAA原本的主营业务是为好莱坞六大，以及全球的电影公司提供导演、艺人、制片人等打包服务，并从中收取10%左右的佣金费用。

但随着六大在影片投资方面逐渐保守，更偏好投资像《变形金刚》《小黄人》《碟中谍》等类似票房有保障的续集或者是系列片，导致不少独立制片人和导演的项目很难找到投资方。

而这些人恰恰是CAA的签约客户。为了帮这些艺人找到投资，CAA决定绕开六大，开始自己做独立制片。

在娱乐资本论的专访中，于冬表示，未来，好莱坞的独立制片背后，站得可能都是中国资本。

1.博纳与CAA成立1.5亿美元基金，棋高一着？

在《中途岛》项目中，CAA虽然没有出钱投资，但是既为博纳推荐项目，又提供配套的导演和制片人，最后干脆，直接跟博纳影业成立了一个1.5亿美金的影视投资基金。

这只基金也会投资《中途岛》，只不过所占份额比较小。

于冬说：“接下来，很快就会把首批1.5亿美金募集到位。盘子看似不大，但这是个长期滚动基金，用完了再募资。只要有好项目，投资人对博纳品牌的认可，整个基金就会不断滚动起来。”

过去，也许用海外美元基金投资项目和公司直投区别不大，但在今年外汇管制趋严的大背景下，博纳通过海外募集资金的方式明显技高一筹。在海外募集资金比人民币通过内保外贷的方式出境，成本大幅度降低。

由于受到外汇管制的影响，金额在几百万美金以上的外汇都难以出境，此前一度盛传，上影就是因为受到外汇管制，才在收购派拉蒙股权时受阻，甚至连正在拆除VIE架构的影视公司也受到影响。

外汇管制主要是为了限制企业往海外抽逃资金，并不是单独针对娱乐产业，但政策趋严，中方企业无法拿到换汇监管许可，就无法完成交易。这让一直在国际市场横着走的中国财主变得不那么受欢迎了。

于冬表示，如果中国能够承担超过50%投资的话，在目前的外汇政策下，海外基金的融资成本会更低，很容易募集到同样多的资金。可以用更便宜的资金去投资海外影片。

“我希望做成一个美元基金，博纳跟CAA成立这个基金，作为劣后方，会先期投入这个基金，然后再从海外募资。”

事实上，从海外募资相对容易。包括中东的基金，很多金融产品的基金，以及大型国有银行在海外的投资基金。通过基金的方式投资海外项目，也在一定程度上降低了博纳影业的投资风险。

“海外LP是风险共担，而对于博纳来讲，因为多了中国地区的发行收益。所以，投资回报相对更稳定。”有业内人士评价。

在于冬看来，这只1.5亿美金的基金募集并不难。“博纳曾经在纳斯达克上市，对于海外的金融机构以及资本机构都很熟悉，也有丰富的融资经验。”

2.8000万美金投资《中途岛》，中国公司开始主控好莱坞项目

“这次博纳为什么会投资《中途岛》这样一部看起来跟中国没什么关系的二战影片？”

“你觉得没关系么？我觉得这是跟中国最有关系的一部战争片，中途岛战役中，美国空军在轰炸完东京之后，曾经迫降中国浙江沿海一带。”

在《中途岛》这个项目中，博纳投资8000万美金，占比70%左右。这样算下来，影片整体投资在1.2亿美金左右。

“8000万美金是除了美国以外的投资金额，我希望把剩下的投资份额留给美国的合作方，让他们负责项目在北美地区的发行。”

于冬希望，《中途岛》不仅仅是好莱坞《珍珠港》大片的后续，而是一部纯粹的史诗巨制，一部好莱坞六大投资级别的超级大片。

《珍珠港》（Pearl Harbor）海报

给他自信的是影片的导演罗兰·艾默里奇和制片人马克·戈登。

罗兰·艾默里奇曾经执导过《2012》《后天》《独立日2》《哥斯拉》等好莱坞大片，并位列好莱坞电影史上最赚钱的前10位导演之一；而马克·戈登曾主导过《拯救大兵瑞恩》。

《中途岛》项目中两位关键人物都是CAA旗下的签约客户，甚至，《中途岛》这个项目也是CAA介绍给博纳影业的。

“CAA推荐了很多项目给我，我就只选中了《中途岛》这一部。”于冬说，导演20年前就有拍这部影片的打算，但由于种种原因没有拍成，就连导演现在的合作的电影公司索尼，也不同意投资《中途岛》。

找到中国资本，让罗兰·艾默里奇异常兴奋。

“他专门飞到戛纳来见我，告诉我他想怎么拍，戏份怎么安排。我很震惊，导演对这个题材把握非常成熟。他目前已经放下了其他片约，集中构思《中途岛》，计划2018年上半年开拍。”于冬说。

2017戛纳电影节电影宫红毯区

事实上，除了导演以外，面对《中途岛》于冬也很兴奋。因为这是中国电影公司在投资好莱坞大片中第一次占据主导地位。

在于冬看来，以前都是参投一点点份额，分一点投资中国市场的收益和提成。这次是主导全球市场，是具有里程碑意义的。

3.绕开六大，CAA抱上中国资本大腿，开始独立制片

小娱很好奇，一位全球知名导演心心念念惦记了20年的影片，原本应该是投资方趋之若鹜争抢投资的景象，但偌大好莱坞，竟然没有一家公司愿意投资。

在于冬看来，战争类影片在美国市场所占比例不大，而且，六大电影公司为了避免风险，在投资风格上日趋保守。

结果就是，六大筹备的项目数量相比之前压缩了很多。这自然而然会影响到CAA的生意。现在六大投资的新片越来越少，CAA的客户也几近“失业”状态。

如今的CAA已经开始操作越来越多的独立制片。这有点类似如今制片人做的“码盘子工作”，意味着CAA从经纪角色变成影片联合制作的地位了。

在为项目找投资方的过程中，中国资本成为CAA乐意结交的对象。尤其是近两年以来，CAA在中国落地的进程急速拓展。

CAA参与了几乎所有主要的中美合作电影，为超过75部中文电影提供了整合、销售或融资服务。包括张艺谋、范冰冰、吴亦凡、周杰伦、等越来越多国内一线明星、导演、制作人都与CAA签有服务协议。

不久前，华人文化宣布入股CAA，双方还将成立CAA控股的合资公司——“CAA中国”，并在中国现有业务基础上，拓展在电影、电视、现场娱乐、体育、活动营销等领域布局。

此次，CAA又与博纳影业一起成立基金。“一开始，海外的公司还担心博纳没有钱，现在发现博纳私有化之后，近期的估值达到160亿，又拿了这么多融资，所以很多项目会主动找过来。”

在于冬看来，博纳此次跟CAA成立基金，而且还投资《中途岛》，更重要的意义在于昭示，这与中国资本参与好莱坞探索出了一条新路。