“我是英雄联盟最骚的骚猪，我F可以实力手动换子弹。”

这段耳熟能详的鬼畜曾在2016年让英雄联盟退役选手PDD迎来第二春，也是游戏视频制作人起小点的“是大腿”工作室在电竞与主播领域视频内容的经典之作。

7月24日，“是大腿工作室”宣布已于近期完成千万级人民币Pre-A轮融资。由熊猫资本领投，真格基金跟投。

成立于2015年的“是大腿工作室”最早以英雄联盟视频内容起家，旗下有《青铜修炼手册》和《起小点TOP10》、《游戏人360秒》、《主播真会玩》、《是大腿秀》、《靠谱电竞》等多个视频栏目。

虽然背靠电竞风口，但这笔融资并不被业内人看好。

一方面“是大腿工作室”靠流量变现的盈利模式并不稳定。另一方面，是大腿在内容上也并没有从电竞圈跨到其他圈层，导致其用户群体固定。事实上，“是大腿”面临的困境，也反映出如今电竞内容变现难的行业普遍现状。

1. 盈利模式较为单一

提到起小点，就不得不提2016年大火的鬼畜视频《我是英雄联盟最骚的骚猪》，这部鬼畜在B站上播放量超过1000万次，其音频在网易云音乐一度登上当日榜首。

公开资料显示，“是大腿”保持周更4个频道10个节目的节奏，在Acfun、Bilibili、优酷以及腾讯视频等主流视频网站的总播放量超过40亿。

从播放量的量级来看，“是大腿”数据不俗。抛开数据之外，业内外人士对这笔融资并不看好。

资深游戏人Laughing对预言家游报（ID：yuyanjiayoubao）表示，“从去年到今年，不少沾了电竞概念的公司融资金额保底千万。”

金融投行业内人士果果也对预言家表示，“不管在哪个行业，千万级别的融资都是比较普遍的数字。而从盈利模式来看，起小点单靠广告和周边的模式并不稳定。”

业内外人士的担忧不无道理，据预言家观察，“是大腿工作室”的盈利模式主要分为广告，周边和视频平台的分成这三部分。其中广告的形式包括视频贴片广告、自媒体矩阵广告，以及与其他品牌的商务合作。这几大块营收都是流量变现的模式，对流量的稳定和量级要求较高。

而从整个趋势来看，“起小点”和“主播真会玩”的百度指数也一直呈现下滑的趋势，2016年5月的PDD鬼畜视频出炉时，这两个关键词达到最高点，当时搜索指数分别是12000和36000。此后一直下滑，目前搜索指数平均在800和1200。

2. 核心内容数据下滑

盈利模式单一之外，起小点还面临着难以破圈，过于依赖《英雄联盟》内容的窘境。《英雄联盟》视频内容作为起小点的核心内容，近年来数据不断下滑。

在一则《是大腿秀》的视频下面，有网友评论道：“起小点的内容越来越没意思，为什么不做英雄联盟了？”

其实起小点的内容方向并没太大变化，只是行业和玩家对内容的需求变了。

2016年起小点主推的《青铜修炼手册》和《起小点TOP10》这两档节目，主要内容时收录《英雄联盟》游戏里玩家的搞笑与精彩操作的合辑。那时，《英雄联盟》和其他电竞项目赛事还没完全铺开。玩家对电竞游戏内容的需求还停留在教学视频，操作集锦的初级阶段。

但近几年，在厂商对赛事的推广发力后，英雄联盟，DOTA2等赛事的关注度逐渐增高，玩家对内容的需求已经从游戏教学和玩家集锦变成了赛事相关的内容。另一方面，不少玩家表示，已经对搞笑操作和精彩集锦的视频内容感到厌倦。

腾讯电竞发布的《2018电竞产业报告》中认为，2018年中国电竞用户规模将突破3亿。其中52.5%的电竞用户会通过游戏官网来获取电竞赛事信息，47.2%的电竞用户观看电竞赛事的原因是学习技术。

2018KPL春季赛，微博阅读量11.5亿。LPL话题阅读量达到17.4亿。

除了最近推出的《靠谱电竞》之外，起小点旗下的视频栏目都还是以《英雄联盟》的游戏内容进行发散，与赛事关联较少，而且周更的模式也与电竞用户对赛事内容短平快的需求相悖。

2017年新浪游戏自媒体的价值排行榜中，“起小点是大腿”排在22位。以英雄联盟赛事内容资讯为核心的“玩加电竞LOL ”和“兔玩游戏”不仅挤进去年前十，在近几个月来也多次排名前三。

未能抓住用户需求的转变，不仅让起小点的内容数据下滑，甚至使得《青铜修炼手册》一度停更。而早在停更前《青铜修炼手册》不仅曾因为素材短缺而断更，更是被网友爆出素材偷偷取自youtube，引起不少玩家不满。

有知乎网友也认为停更在情理之中，主要原因是：LOL正在过气，加上《青铜修炼手册》的内容多而不精导致用户口碑下滑。

3. 跨界内容：题材受限，口碑下滑

两年来，起小点一直在尝试改变，但推出的其他内容，要么是题材局限在《英雄联盟》上，要么就是在其他领域遭遇水土不服。

而呼声最高的《主播真会玩》系列共分为八卦篇、鬼畜篇、联盟篇、女神篇、特别篇，主机篇。主要内容是对各类别主播搞笑视频的二次加工。更新频率在一周2-3次，受众主打主播粉丝和泛娱乐观众。

鬼畜篇是其中播放量之最，最火的那一部PDD鬼畜视频播放量突破千万，其余内容播放量大部分在300万左右。但该系列到2017年8月就停更了。

除了素材难找可能原因，鬼畜系列的题材太单一，几期内容主角除了陈一发儿，其余均为英雄联盟主播。

题材受限的问题同样暴露在《游戏人360秒》中，该系列本来是起小点邀请游戏从业者的访谈节目，意图让观众更直接了解游戏人的生活态度。

但从2016-2017年的21个作品中，有14个都是英雄联盟的退役选手和解说。独立游戏，主机游戏，端游手游的游戏人均没有涉及。

而《是大腿秀》作为“是大腿”旗下艺人的短剧，在创作的背景和题材上也多与英雄联盟有关，最近几期主题是组团开黑、ADC版本变动、游戏内演员多的问题。

内容上并没有往泛娱乐和游戏领域扩展，而反观暴走漫画和papitube这些大体量高关注度的内容品牌，都是在自有领域赚得口碑背后，往泛娱乐和大众层面扩展的话题中大量吸粉。

内容题材单一和思维局限性，也让“起小点”的受众局限在英雄联盟圈。而在其他电竞游戏领域，起小点的内容也曾遭遇滑铁卢。

2016年6月起小点曾推出《主播真会玩·炉石篇》，但因为第一集制作粗糙，笑点尴尬，以及高价征集素材等原因，一度引发同类型内容《逗鱼时刻》粉丝的强烈抵制。最终《主播真会玩·炉石篇》不了了之。

起小点旗下以《英雄联盟》为主要内容的系列节目，没能跟得上电竞用户对内容需求的转变。在游戏和其他领域的探索又多次困在英雄联盟的题材中。

Laughing认为，“这也许是因为‘起小点’团队不太熟悉英雄联盟之外内容的做法。

“是大腿”只有《今天玩点啥》系列跳出电竞领域之外，内容是主机游戏推荐向。

但同类型的视频内容竞争十分激烈，既有敖厂长这样的经典IP，也有新生力量的个人up主C君，还有背靠大流量《暴走漫画》的《暴走玩啥游戏》

在与这些内容品牌竞争中，“是大腿”并无优势。

一位核心观众认为，“敖厂长的内容有很多考据，在国内外都受到热捧。而起小点的内容相对而言就比较低级，内容质量一比就比下去了。”

Laughing认为：“是大腿”内容题材素材的局限性和质量的不足，会让他的用户群体局限在英雄联盟玩家圈层，如果没法往外扩展，对于他周边和广告的收入也会有影响。”

4. 电竞内容变现难是行业现状

起小点面临的困境并非个例，做电竞内容起家的公司都面临盈利模式不清晰的现状。

这类公司不仅在流量获取层面要受制于厂商，拿到的流量变现难度也比较大。

目前，大部分内容起家的电竞公司都在探索内容以外的变现模式。如社区属性的玩加电竞，依靠内容产生的用户群体，尝试了广告营销等新业务；同样靠社区、数据与内容起家的捞月狗，也在摸索手游分发、游戏陪玩的业务。

据公开资料显示，“是大腿”的本次融资将用于培育泛游戏领域的创作型玩家以及头肩部的主播。将业务的重心主要放在游戏、直播、电竞三个方向上。

直播和主播培养这两个关键词出现了两次。不过据一位“是大腿”粉丝对预言家提供的消息来看，旗下艺人近期均没有直播的计划。另从其招聘网站中披露的信息，“是大腿”正在积极扩张旗下的MCN阵容。

据艾瑞咨询的《2018电竞产业报告》，电竞内容制作和电竞媒体都处于电竞生态产业，市场份额在电竞整体产业占比不到10%。其中营收最多的艺人经纪这条赛道也越来越拥挤。

早期从事艺人经纪行业的小D对预言家游报（ID：yuyanjiayoubao）表示，“整个主播经济受直播平台影响较大，现在已经过了主播喷涌期，艺人经纪越来越难做。但同时却有好多人都想插上一脚。”

“以往的主播经济主要收入是广告抽成。现在市面上头部主播都在组建工作室单独接广告，对主播经济模式是不小的打击。加上头部的经济公司已经站稳脚跟，比如香蕉游戏，VSPN，七煌等营收可能过亿。这个行业正在趋于饱和。”

目前，起小点拥有共计2000万的新媒体矩阵累计粉丝，和超过40亿的视频总播放量。从数据上来看有不错的变现空间。但“起小点”的内容局限性比较严重，需要在创作思维上寻求改变，否则很难扩展到泛娱乐圈层。而在电竞内容变现难的现状下，探索其他营收模式也是一大考验。