上一个众人所熟知的，带着用户上市的公司，是阿里巴巴，再往上，是微博，再往上，是twitter。
而这一次，是B站。
北京时间晚上9点30分, B站在纳斯达克上市，股票代号BILI。
同行还有8位UP主，涉及 游戏，动漫，舞蹈，音乐，鬼畜等领域。
“2013年的时候，还没有任何主流媒体关注B站”，陈睿曾这样说。
5年后，3月28日，无数目光聚焦在纳斯达克，等待b站敲响钟的那一刻。
为什么会选择这个时间点上市？
“我身边的朋友说我是佛系创业，但佛系创业者也能上市，上市之后不看股价就行了，想快点做完，安心回去干活。”陈睿如此表示。
阿里巴巴上市时，无数淘宝女性用户自诩“马云背后的女人。
那这一次，B站和B站用户又该如何定义自我呢？
1. B站获得10倍超额认购
28日11点，B站上传了“bilibili上市宣传视频”，投稿者是陈睿在B站的账号，认证Bilibili董事长兼CEO。
打开视频，满眼”见证历史“，”合影留念“的弹幕。
你很难想象，有哪款产品的用户，会对他们使用的一款产品，抱有如此强烈的认同感。
“非常激动，感觉就像我自己的公司上市了一样。“同行的UP主Lex burner 如此表示。
那么，海外的投资人怎么看B站的上市故事呢？
陈睿表示，bilibili获得了10多倍的超出认购。“在美国投资人看来，B站是一个diversified interest 的社区。 他们觉得这种模式很健康；他们能感觉到用户对这个产品的喜爱 ，他能感觉到这个平台不仅仅是数据的链接，还有情感的链接。”
那么，B站到底是什么？
“我们要构建互联网最好的社区，互联网所有人的精神家园。”在直播中，陈睿如此表示。
2009年，B站的创始人之一，徐逸带着两三个人窝在杭州一间出租房里办公，彼时B站一个月收入几万，每个月的维护成本却超过了10万。
而如今2018，B站已成为一家拥有2000名员工的上市公司。
“梦想还是有的，万一实现了。”马云在阿里巴巴上市后，曾如是说。
如果用二次元，用动漫爱好者的视角来，B站的故事毫无疑问是个挺“燃”的，关于梦想，关于热爱的励志故事。
然而，B站并不等于二次元。
曾经的B站，确实起家于ACG文化（anime- comics-game/动画/漫画/游戏），但如今打开B站，除了ACG，还有一堆诸如“直播，音乐，纪录片，电影，生活，科技，时尚，鬼畜“等栏目。
B站在上市视频里表示，自己的使命是“丰富年轻一代中国人的文化生活。”
根据B站的路演PPT，B站2018年前两个月MAU7600万，其中82%的用户是“Z世代”（1990年至2009年间出生），2017年每活跃用户在线时间76分钟。
根据艾瑞咨询，2017年，中国在线娱乐市场规模约为484亿美元，“Z世代”贡献了其中的55%。到2020年，中国在线娱乐市场规模预计将达到997亿美元，“Z世代”预计将贡献其中的62%。
不过陈睿表示，Bilibili不是一个面向年龄段的产品，是面向用户类型的产品。
用户只要满足以下4个特征：
1.以互联网为获取内容的主要方式；
2.以互联网为教育、娱乐、消费的主要场景；
3.以互联网为自我表达和沟通的主要方式；
4.有自己明确或者喜欢的兴趣爱好；
基本上就是B站的用户, 而以上用户特征和90后、00后群体的重叠度非常高，才使得B站的年轻的用户比较多。
2. B站的护城河：UP主和PUGV
放眼未来，没有人不想做年轻人生意，B站绝不是唯一那个。
事实上，微博是年轻人的天下，抖音是，快手也是。
在陈睿看来，长短视频，不是Bilibili和其他产品的分界，用户需求才是。
“我们是有各自很精细的定位的，抖音，快手，和bilibili的关系，是不同场景下的消费，是薯片和面条的区别。”
陈睿表示，B站商业化的思路，是基于用户群需求，提供解决方案的demand-supply模式,用户喜欢什么，推荐给他们什么。”我们一直满足的是用户一个方向的需求：基于用户兴趣的文化创作。”
宅舞
事实上，B已经变成了一个全方位的在线娱乐市场（full-spectrum online- entertainment market）。
在这种全方位的兴趣满足机制之外，B站的用户壁垒，更多来自于基于用户自制内容形成的社区文化。
按照知乎用户Strayn的总结，社区（community）和社交网络（social network）的差别在于，社区满足的是人求同的需要（归属感）；社交网络满足的是人立异的需要（存在感）。
社区的最重要特征是身份认同，有统一的价值观，被需要共同遵守的内部规范。
而B站，首先有堪比“四六级英语考试”的会员考试准入制度，其次有堪称黑话体系的弹幕礼仪，其次，ACG之外，B站还有“游戏”、“偶像”、”宅舞““VOCALOID等众多的兴趣标签，按照B站的统计，大大小小的兴趣圈共有7000个。
不同圈层的核心，则是大大小小的UP主。
如果说微博的产品逻辑是意见领袖以及其粉丝，那么B站则是UP主及其用户。
同样是UGC社区，B站和抖音，快手的区别是什么？
快手的口号是”每个人都值得被记录。“抖音的最新slogan是“记录美好生活”。
但在B站，成为UP主，事实上有很高门槛的，看B站的拜年祭视频就能明白。
2010年，B站40位自发组织的UP主齐心献力了一个春节拜年的节目集锦，这是拜年祭的开始。而到了2017年，参加B站拜年祭的UP主已经将近300位。
从早期“一张静态图片”撑完一首歌，到后期的动态漫画，动画，拜年祭的影响力越来越大，准备时间也越来越长；2018年刚开始，总导演”噩梦“就在微博上表示，要用一年的时间，准备2019年的B站拜年祭……
如果说快手的视频是土味的，抖音的视频是滤镜的，B站的视频则是创意的，既有技术门槛，也有脑洞的。
趋势是，无论是拜年祭视频，还是日常鬼畜或MMD视频，B站都正从单纯的UGC内容走向PUGV（Professional User Generated Video），即用户自制的、经过专业策划和制作的高质量视频。
鬼畜
正是这些视频，而非版权内容，贡献了B站整体视频播放量的86%。
据B站路演PPT，2017年B站平均月视频提交量为83.6万部，2017年拥有20.4万UP主，较2016年增长了104%。
一些UP主们，凭借这些内容，也渐渐开始走上全职的道路。此次前往美国参与上市敲钟的8位UP主中，拥有290万粉丝的动漫区UP主LexBurner，130万粉丝的鬼畜区UP主吃素的狮子，都已成为全职的内容创业者。另一位UP主高佑思，2017年带领了二十余人的创作团队推出了短视频《歪果仁研究协会》栏目，目前在B站上拥有超过125万的粉丝。
3. 艰难的商业化之路
7600万月活用户，Z世代，20万UP主，这是B站当前无法直接量化的资本。
可以量化的，是它的收入，B站2017年总收入为24.68亿元人民币，同比上年增长372%。
招股书显示，B站四种商业化模式：1)移动游戏；2)广告；3)直播和增值服务4)其他。其中游戏是第一位的，在2017年占到了B站净营收的83.4%。而且，B站游戏很少依赖外部流量，其90%的游戏玩家直接来自B站社区用户。
B站的直播业务和广告业务份额较少，分别占比7.1%和6.5%， 剩余3%来自其他方面，如在电商平台上销售基于ACG灵感的产品。
陈睿表示，游戏和直播等业务收入差距，和发展阶段有关。游戏在起步的前两年，收入也很低； B站的直播商业化，从2017年才起步，广告的商业化，会从今年开始。 但直播和广告、周边销售，增长速度非常快，未来这几样加起来，可能会超过游戏收入。
不过，他认为，对于90，00后来说，将来最普遍的娱乐方式还是游戏， 所以未来游戏依然会是B站的很重要的构成。
当然，B站的商业化还在起步阶段。陈睿表示，这次IPO募集的资金，将主要用于三方面。
第一，增加技术的基础建设；（服务器，用户带宽等建设）
第二，加强对创作者扶持；（持续推出创作者激励计划等）
第三，加强人才的吸引；（包括人工智能、高层次的内容策划和内容运营的人才）
陈睿还表示，B站发展战略首先是拓展用户群，通过强化内容和提高用户体验来吸引用户。
其次是提高商业化，主要通过提高商业化能力和强化技术和基础设施来实现。
华创证券互联网分析师谢晨按月活的计算显示，B站的单个用户获取成本为4元/MAU，爱奇艺的单用户获取成本则已经达到了29元/MAU。
辰海资本陈悦天按照日活的计算则显示，B站单个用户获取成本是10元/DAU，爱奇艺是单个用户成本100/元DAU，B站为爱奇艺的1/10；此外B站每个DAU的贡献是90元，爱奇艺每个DAU的贡献是150元，是B站的1.5倍。
由此看来，B站还有很大的用户增长空间。
不过，用户规模的继续扩展，商业化的探索也可能会给B站的社区文化带来一些冲击，事实上，这类的矛盾随着B站近年来商业化的加强，正变得日益频繁。
“所有的流行产品一开始都是小众产品”，“我们一定要保持B站的小众特色，'' 陈睿曾如此说。但另一方面，他也说过“我们自认为走的是一条荒无人烟的道路，但是走着走着就发现了一座城市。”
如何平衡商业化和用户体验？ 就在上市之夜，陈睿又说：“如果我不想做商业化，就不会有这家公司，就更不会上市。我反感的是以牺牲用户体验，强迫用户选择为代价的商业化，长期来看，互联网业务，一定是基于用户价值，任何伤害用户价值的商业价值，都是杀鸡取卵。 用户喜欢玩的时候，给钱，岂不美哉。 ”
无论我们把B站归属为什么，二次元亦或者视频网站又或者多媒体平台，从商业模式探索的角度来说，上市的B站，依然是“路漫漫其修远兮。”
