本月中旬，娱乐资本论刊发了一篇工夫影业估值18亿出让40%股权的稿子。其中，除了天神娱乐拿到15%以外，腾讯影业拿到10%。

就在一个月前，耀客传媒刚刚低调完成一轮1.45亿的定增，定增对象为公司原始股东之一的利通产业投资基金。

这两起投资事件看起来风牛马不相及，但实际上，背后都与同一个人有关系——腾讯影业董事长任宇昕。他的另一个身份是利通产业投资基金法人代表。

在这两起投资事件背后，可以隐约看出腾讯在内容方面策略的一些转变：从扶持青年人才到联合业内知名制作公司，绑定更优质的头部内容创作资源。

１.利通1.45亿增持耀客传媒

作为一家新三板明星公司，耀客传媒最新一轮的定增，进行地相当低调，甚至在媒体上都没有产生什么水花。

这轮定增的股东是利通产业基金，定增金额为1.45亿。公开资料显示，这只基金是耀客的原始股东之一，持股比例为10%。

有业内人士评价，耀客这轮定增走得并不算轻松。

今年整体影视市场大盘趋冷，二级市场影视股股价纷纷下跌，华谊等龙头股股价甚至下跌40%以上。这种下跌趋势甚至传导到一级市场，并影响到了一级市场以及新三板影视公司的估值。而彼时，耀客正在以40亿的高估值进行定增。

这次利通产业基金的投资是一次老股东的增持，基金的法人代表是任宇昕。与此同时，任宇昕还担任腾讯集团的COO，这也暗示了利通投资基金与腾讯之间密切的关系。

小娱在耀客传媒一份应收账款的名单中腾讯确实是耀客传媒的关联方。

２.腾讯影业拿下工夫影业10%股权

耀客传媒定增公告一个月之后，12月15日晚间，A股上市公司天神娱乐发出公告，通过参设并购基金，以2.7亿元现金，拿下工夫影业15%股权。

这是工夫影业成立3年以来，第一次对外出让股权，也是估值首次被披露出来。娱乐资本论独家获悉，除了天神娱乐以外，腾讯影业和另一家由上市公司成立的基金分别拿到工夫影业15%和10%的股权。

如果腾讯影业和另一家上市公司基金都以现金购买，按照估值18亿计算，肖洋、陶昆等股东将在这次融资中套现7.2亿元。有业内人士称，其实，工夫影业的估值有点贵了。但天神娱乐董事长朱晔对小娱说，陈国富值得这个价。

朱晔甚至表示，他希望陈国富能够拿到腾讯游戏《英雄联盟》、《王者荣耀》的影视改编权，而腾讯游戏的总裁也是任宇昕。

《英雄联盟》

同时，他还身兼腾讯影业的董事长。这说明，在工夫影业的这次融资中，任宇昕的决策和话语权也非常有分量。

３.腾讯内容策略：从孵化IP到绑定头部创作资源

在BAT三家互联网巨头公司中，做内容比较深入的有两家，一家是阿里巴巴，另一家就是腾讯。但这些互联网内容公司经常被业内人士调侃，没有内容基因。

不过，腾讯影业似乎在孵化自有IP方面，深得内容运营之道。

在过去不到1年的时间中，腾讯影业已经建立起自己的宣发团队，另一方面，这个宣发团队并不排斥外来合作。在今年上映的《少年》这部影片中，腾讯不仅是主投主控方，而且还是主要宣发方，和光线传媒做联合发行。

《少年》

更重要的是，在过去的这段时间里，腾讯影业旗下的三大工作室，已经梳理出一整套电影制片人和创作者去推进项目的体系和机制，并逐渐沿着各自的方向形成各自的气候。

其中，大梦工作室以探索新类型影片为主；进化娱乐则以开发腾讯动漫IP为主。而黑体工作室以参投外部知名IP制作电视剧为主，重点探索影游联动项目。

在开发IP方面，腾讯影业原有的策略是以年轻导演为主要创作群体，但从两起投资上来，与原有的策略恰恰相反，腾讯先后投资耀客传媒和工夫影业这样的内容创作团队。

这说明，腾讯也在逐渐绑定头部内容创作资源。