今日，剁椒娱投获悉，自媒体“十点读书”宣布完成超6000万元A轮融资，估值近4亿，领投方为由清科华盖管理的清科岭协基金，微影资本同赛富投资基金联合投资。

这场融资的背景是，产业资本传来收割内容创业公司的讯号。不久前，美盛文化以估值3亿的价格收购同道大叔72.5%股权；无独有偶，李叫兽也接受百度收购，估值还未到1亿。

令人好奇的是，十点读书到底是一家什么样公司，能够支撑起4亿的估值呢？

2012年底抢先登陆微信公众号，粉丝从1万到10万用了两年，10万到100万用了1年，目前已经突破1000万粉丝；图文、音频、视频，内容形式涉猎广泛；广告、电商、内容付费，变现方式多样，且都实现了盈利。

这就是“十点读书”正在做的事情。

但与其他内容创业公司被产业资本并购的选择不同，十点读书未来在资本运作上的目标是独立IPO。

１.内容：给团队下死命令，头条阅读量必须200万！

2011年，微博兴起，李开复写了一本叫《微博改变世界》的书，成为不少内容创业者的启蒙读物。平时喜欢逛论坛、写博客的林少，开通了一个叫“每日好书推荐”的微博账号，从未想过这将是一个价值4亿的文化品牌的开始。

“我特别有分享冲动，如果有人喜欢会很有成就感。”回顾自己的创业经历，林少腼腆地说出了自己的初衷。

“从10个粉丝开始，做到了5万，后来经过一年多的时间做到了10多万粉丝，但微博时代我找不到盈利模式，也接不到广告，也没有收入。”他说。

2012年，微信公众号推出，不少微博大V开始试探这个新平台。林少也成为了最早一批内容创作者之一。他认为，相较于140字的微博，微信可以分享长文章，这对其内容拓展提供了很大可能。这个判断，也让他尝到了内容红利期的甘甜。

“十点读书”当时的定位是“新媒体版的《读者》”，即微信上的美文选集，内容多为转载。当时林少还是一名设计师，他和妻子利用业余时间运营这个公众号。

15年年初，“十点读书”开始尝试内容原创，目前原创团队共13人，原创内容占所有图文内容的三分之一，内容包括作家专访、书单推荐等。此外，还有十分之一的内容是与出版社、独立作家合作，形成专栏和特稿。

“当粉丝数量增加，需求就越来越多样，我们的文章也从每天一篇增加到每天8篇”林少说。其最近一篇爆款文章是《有人在偷偷爱着你》，阅读量近500万。林少将其归因为满足大众的需求，事实上，这也是“十点读书”内容策略。

大众化的内容，保证了“十点读书”目前每天的粉丝净增长依然接近3万，林少也对内容团队下达指标，“头条阅读量要到200万，非头条50万”。

除此之外，“十点读书”已经成功孵化了“十点电影”、“她读”等子号，并且对“书单”、“疯狂鸟窝”等自媒体账号进行了投资，形成了“十点系”的媒体矩阵，总粉丝数覆盖2000万人。

在图文内容之外，“十点读书”还推出了读书音频，未来还将主打视频类节目。

每一种内容形式的尝试，也是变现模式的试探。

２.按照十点读书的流量，电商转化率起码还有3倍以上的空间！

对于大部分自媒体来说，广告是他们首先选择的变现方式，“十点读书”也不例外，但投放量的波动导致了业务额不稳定，而且单靠广告模式难以突破盈利瓶颈。

因此，“十点读书”把广告收入控制在公司总营收的三分之一左右。这意味着其变现模式多元化成型，基本已经摆脱了对广告的依赖。而在今年上线的付费内容产品——视频课程，被期待为未来收入的火车头。

“2016年我们做了大量的微信群的在线课程，包括直播等新式，实际效果都不理想，于是我们就想这还可以怎么改进。”

最终，林少带着团队用6个月的时间搭建网站、邀请老师、策划课题和教学大纲，最终，“十点课堂”上线，69元12节专题课程，主要为心理学、美妆、演讲等实用技能型课程。

每推出一个新课程，“十点系”媒体矩阵就会联合推广，庞大的用户基础保证了新业务快速开展。“付费用户的数据跑得很好，这也是让投资人很兴奋的一个方面”林少说。

如今“十点课堂”服务号已积累了40万粉丝，其中付费用户就有15万，转化率和复购率很高。最受欢迎的一门心理学课程，至今卖出了7万份。整个视频课程业务的盈利率达到30%。

清科华盖投资总监李玮栋认为，针对于“十点读书”的主流用户（20-30岁的年轻女性），其课程体系区别于喜马拉雅FM的音频和得到App的图文，价格更低、体验良好，适合主流用户的消费习惯。

借鉴这种内容付费模式，“十点读书”还计划在今年推出付费音频课程。

事实上，“十点读书”同样是喜马拉雅等音频平台的早期内容作者，在当时还获得了免费推荐位等福利，粉丝基础建立，意味着新产品的推广成本降低。

电商是另一个收入增长点。“十点读书”与电商的合作模式很轻，比如销售图书、文具、生活用品等，但毛利率能达到20%左右。比如最畅销的一款图书产品是单价200多元《王小波文集》，销量超4000册，利润达四分之一。

“用户其实很懒的，如果当他读到一篇文章，里面推荐的书刚好他也想买，就会直接在这里下单。”林少得出了这个洞察。依据这个用户行为，投资人做出了测算，从转换率来看，按照“十点读书”的流量，电商转化率起码还有3倍以上的空间。

３.未来资本路径：独立IPO

同道大叔2.17亿元投身美盛文化，李叫兽估值近亿接受百度收购，是近期自媒体圈内的两个爆炸性新闻。

目前，早期的自媒体大号基本上已经完成了A+轮融资以前的融资，并且享受到一定比例的资本溢价。而同时，由于用户的消费时间有限，自媒体内容过载、同质化严重，流量增速放缓成既定的事实，因此不少人认为，内容创业者还不如趁机高位套现。

而且，产业资本也开始入场狩猎，把拥有庞大粉丝基础、清晰用户定位的自媒体视为助其产业整合、提供流量入口的重要渠道。

其实，无论是并购还是独立运营，都是自媒体圈资源配置和行业调整的方式。

林少并不排斥资本的并购行为，但是在他的计划里，“十点读书”将会是一个能继续做5年、10年的文化品牌，他会坚持自己把这个品牌做下去。而清科华盖投资总监李玮栋认为，“十点读书”有可能成为首家独立IPO的自媒体运营公司。

而对于眼下而言，最重要的还是踏实做好产品。如果有一天，“十点读书”粉丝增长不动了你打算怎么办？面对这个问题，林少说，“那就继续深挖现有用户的需求。我们做的音频产品、在线教程，都是这个方面的探索，而服务好这2000万人，现在做的还远远不够。”

“我自己每天都在想，我还能做什么，新媒体环境的变化、竞争对手的压力、营收的压力，让我每天都有危机感。”林少的感慨，道出了许多自媒体人的心声。

下半场来临，他们还在奋力奔跑。