作者｜尖椒

作为国内少数以原创IP为核心业务的上市公司，小黄鸭德盈过去一年仍保持着较快的业务扩张。

2025年，德盈控股实现营业收入约1.73亿港元，同比增长34.2%，角色授权业务收入约8062万港元，同比增长34.2%。截至2026年上半年，德盈合作的被授权商数量进一步增加至659家，合作品牌包括立顿、中国邮政、创维、肯德基、优衣库等。

过去一年，德盈将更多资源投入潮玩、自营零售、食品及实景娱乐等领域。其中，小黄鸭城市乐园正在扩大布局，据了解，目前已在全国布局200多家。

与此同时，德盈还在推进AI陪伴硬件开发，预计2027年第一季度推出。

对于一家以IP产品起家，授权做增长的公司来说，当授权生意的增长开始放缓，新的增长空间在哪里？成熟IP如何在20年间持续吸引不同代际的消费者？从售卖形象授权到亲自经营乐园、开发潮玩和AI产品，商业模式又正在发生哪些变化？

带着这些问题，娱乐资本论在2026年CLE中国授权展期间，对话了德盈控股有限公司授权总经理陈华品，聊了聊德盈过去一年的业务变化，以及他对IP授权行业未来趋势的判断。

IP矩阵持续扩充，食品授权需求升温

娱乐资本论：除了B.Duck小黄鸭以外，今年德盈控股有没有新增什么IP？

陈华品：除了B.Duck小黄鸭以外，我们其实从2011年就开始代理“不凡帝”旗下几个全球知名的糖果品牌，比如1958年诞生的全球第一支棒棒糖——“珍宝珠（Chupa Chups）”，家传户晓、在中国品牌认知度超过90%的“阿尔卑斯”，还有“曼妥思”和“比巴卜”。

今年我们也进一步丰富了旗下的IP矩阵，新增了浓厚中国文化地理元素的“中国国家地理·艺术地理”和“荣宝斋”旗下的中国十大名画之一《韩熙载夜宴图》，还有国民小程序游戏“抓大鹅”等。

娱乐资本论：在这样的市场环境下，今年德盈控股主要在哪些品类增加了授权客户？

陈华品：食品类会多一些。比如小黄鸭有饼干的授权，我们代理的珍宝珠、阿尔卑斯，去年也有两三个食品类的授权项目。

其中，我们开发了阿尔卑斯冰淇淋，这是阿尔卑斯在全球的第一个冰淇淋授权项目。我们找了在冰淇淋行业里很有实力的合作伙伴，跟阿尔卑斯品牌方沟通了很长时间才最终达成合作。现在产品已经进入各大商超渠道销售，很受欢迎。

小黄鸭20年，产品、内容与品牌形象持续更新

娱乐资本论：小黄鸭已经发展了20年。对于一个成熟的形象IP来说，如何让消费者持续喜欢它？

陈华品：首先是产品，要不断推出新产品。其次是内容，我们以前是一个产品驱动的IP，先有产品，再逐渐发展成IP。现在希望多做一些内容，赋予它更多世界观。还有市场推广和曝光，这几个方面都需要持续去做。

娱乐资本论：现在小黄鸭在内容方面有哪些新的计划？会考虑推出长篇动画吗？

陈华品：跟前几年相比，我们已经为小黄鸭增加了很多短视频轻内容的输出，也收获了很好的数据和反馈。长篇动画也是我们在积极考虑和推进的方向。

娱乐资本论：20年里，小黄鸭的消费者也在不断变化。你们有没有发现，消费者喜欢这个IP的原因，和最初已经不一样了？

陈华品：肯定有。以前喜欢我们产品的消费者，可能现在已经当爸爸、妈妈了，所以我们也要不断改变，包括内容和画风。比如以前小黄鸭的形象线条比较粗、比较黑，因为当时走的是潮牌路线，偏潮流、街头风格。现在年轻消费者可能更喜欢贱萌一点的风格，所以我们也会适度地调整形象，配合粉丝和消费者审美的变化。

娱乐资本论：现在小黄鸭的授权产品覆盖了很多价格带和生活场景。选择合作品牌时，你们最看重什么？

陈华品：不管是小黄鸭，还是我们代理的其他品牌，一直以来，我们基本都会选择行业内比较优秀的品牌去合作。当然，我们也会因应各个IP的属性、理念和品牌调性的匹配度去作综合评估。

娱乐资本论：小黄鸭已经是一个非常成熟的IP。现阶段，你们会不会有意识地减少传统品类授权，转而寻找一些新的合作方向？

陈华品：小黄鸭做了20年，基本上能做的品类都做过了。它是一个综合性，男生、女生、大人、小朋友都喜欢的IP，所以我们一直没有刻意偏向某一种人群或品类。食品、实景娱乐、游戏我们都有做，也不会说哪个品类以后就不做了。

娱乐资本论：德盈控股一方面做对外授权，另一方面也在经营自营商品。你们怎么判断哪些产品应该自己开发，哪些应该交给被授权商？

陈华品：潮玩类、毛绒类的产品，我们会比较倾向自己做。因为毛绒其实是挺难做的一个品类。比如手感，以及整个产品呈现出来的神态，都是我们很看重的。所以对于毛绒这个品类，我们的内部的想法是，除非是一个非常头部的品牌，否则不会轻易授权出去。我觉得跟IP内核相关的产品，我们可能都会比较倾向自己做。

娱乐资本论：除了毛绒，你们也在做一些其他潮玩产品。这些产品和授权商开发的产品会不会产生竞争？

陈华品：潮玩可以分得很细，比如不同的材质、不同的主题。所以我们会协调好自营和授权商的开发范围，把它们区分开。部分潮玩产品也会授权出去，但毛绒会把控得比较严格。至于潮玩以外的品类，基本上授权给客户之后，我们主要就是辅助他们，不会再进入那个品类自己做。

线下乐园成为新增长点，AI硬件产品预计明年推出

娱乐资本论：今年实景娱乐是IP授权行业比较受关注的方向。德盈控股此前一直在布局小黄鸭城市乐园，为什么会选择进入这个市场？

陈华品：消费者的需求从单一消费、情感共鸣，慢慢提升到场景化消费模式，这个也是我们重点探索文旅和实景娱乐项目，试图通过实体业态构建更多的消费场景和体验模式。

其中最典型的案例是位于贵州、规划周期跨越十年的文旅项目；此外，B.Duck小黄鸭还在国内多个城市推进CityFun主题城市乐园。“产品能表达一部分情绪价值，但体验是产品。

从商业逻辑上看，这种转型也是对IP生命周期的一次主动延展。通过文旅、乐园、城市活动建立的“体验-记忆-复购”闭环，可以将线上的流量转化为线下的客流，将一次性的购买转化为多次元的消费。

娱乐资本论：这类乐园是短期快闪活动，还是长期经营项目？

陈华品：是一个长期经营的项目，一般每个乐园的运营周期不会小于两年。

娱乐资本论：在具体经营模式上，你们如何选择直营、加盟或者联合经营？

陈华品：都是综合性的考虑，品牌方直营主要是要做标杆和有影响力的乐园。

娱乐资本论：小黄鸭城市乐园目前的扩张速度怎么样？未来还会继续拓展吗？

陈华品：现在小黄鸭CityFun城市乐园已经落地200余个，接下来我们对开园拓展还是抱乐观的看法，除了B.Duck小黄鸭乐园的拓展外，我们也在积极推进我们手头上其他IP，比如珍宝珠等跟乐园项目相关的融合。同时，海外市场对于城市乐园的模式需求也很大，也是我们拓展的主要方向。

娱乐资本论：泰国是B.Duck小黄鸭比较重要的海外市场。当地消费者认识、购买小黄鸭产品的方式，跟中国市场有什么区别？

陈华品：除了泰国外，在其他海外市场推广B.Duck小黄鸭都会有一些些不一样，比如一些本土化的内容、设计审美等，不过IP本身内核要表达的世界观、设计调性等我们都会跟品牌设计维持比较高的一致性。大部分的国家的粉丝从小对鸭子都有各自的情绪共鸣点。我们做的就用通过好的设计、好的产品、好的内容、好的推广去唤醒共鸣。

娱乐资本论：目前海外业务主要集中在东南亚吗？

陈华品：除了东南亚以外，我们在北美、南美、南非、俄罗斯、欧洲以至中东都有我们的代理在当地开展业务。

娱乐资本论：此前德盈控股披露正在开发AI陪伴硬件，目前产品进展如何？预计什么时候推出？

陈华品：目前进度还是不错，我们现在有2-3组AI相关的产品已经处于研发的中后阶段，预计明年的Q1季度可以推出市场。

娱乐资本论：这款产品会结合B.Duck小黄鸭现有的IP形象吗？在功能上会有哪些设计？

陈华品：本来设定就是和B.Duck小黄鸭结合的产品。除了基础的实时对话以外，我们还增加了一些有趣的玩法和功能，比如年轻人喜欢的运势占卜，有时候在小事情上拿不定主意时，B.Duck小黄鸭就可以给你建议。另外，养成功能也是其中一个卖点，大家可以自己养自己的小鸭子，每天和鸭子互动，还可以通过鸭子进行交友等。

娱乐资本论：现在很多成熟IP对AI陪伴产品比较谨慎，一个重要原因是大模型生成的内容可能偏离原有角色的人设。德盈控股会担心这个问题吗？

陈华品：我们其实也是很谨慎的。不过随着AI的发展和技术的迭代，AI的学习能力也一天比天强，反复的模型训练可以减少这问题。当然，B.Duck小黄鸭在内容和人设的包袱也比起一些强内容的IP相对较少，问题相对地更好处理。同时，我们在AI相关产品的合作伙伴都是非常专业，有些问题作为品牌方的可能没考虑到的，合作伙伴都能很好地提出和解决。返回搜狐，查看更多