“小清新”时光网，最终还是嫁入了万达的电影帝国。

就在今晚（7月27日），万达院线发布公告称，将收购时光网的全部股权，收购价格为2.8亿美金。并购之后，将保留时光网品牌,其原有管理团队继续留任并行使独立运营权。由于去年万达就已入股时光网20%，这次收购意味着时光网的估值已达23亿人民币。

在太多人的印象中，万达与时光网在气质似乎并不搭，一方是影视圈的“霸道总裁”，另一方则是文艺小清新范。但娱乐资本论独家获悉，早在去年万达入股时光网20%之后，两家公司的大Boss就交往甚密，甚至每周都要见面聊一聊。

近期《魔兽》衍生品方面的合作，成为推动万达全资收购的导火索。《魔兽》项目合作一个月后，双方正式敲定了全资收购事宜。

显然，对于试图构建“电影帝国”的万达而言，全球疯狂买买买，并成为世界最大的院线之后，已将并购的视野投向媒体、营销、衍生品等“软实力”的方向。

而对于时光网这家成立10年的“老伙计”而言，单单筹备衍生品业务就花了整整3年，在并入极端强调“时间节点”的万达之后，CEO侯凯文还能按照原有的步调继续运营吗？

对此，这位拥有强大文艺气质的CEO似乎并不担心，他告诉娱乐资本论：“现在还不是谈创业结果的时侯，而是新阶段的开始。如果评价过程，我觉得可以打十分，我二分，机遇与运气三分，投资人加员工五分。在创业的道路上，我们坚持下来了，并且用市场检验了我们的方向没错。”

采访结束，侯凯文还是不忘展示自己的优雅与生活品味：“或许我应该换个朝阳面的办公室，这样阳光会更充足些。”

1.“时光网并没有迫切的资金需求，但希望有更大的平台”

如你所知，时光网是国内众多影迷离不开的电影媒体和数据平台，同时还切入了衍生品，以及在线售票领域。

对于这样一家文艺气息浓厚的公司，万达院线并购的背后到底图什么？

今晚，曾茂军对娱乐资本论表示，未来双方合作可能体现在多个方面：

a.首先万达将打造线上、线下衍生品销售平台，将衍生品业务做大；

b.时光网是一个电影资讯的平台，万达会继续挖掘时光网在影片营销推广层面的价值；

c.万达与时光网在购票平台方面也会深入对接，时光网的技术可以帮助万达自有app做的更好，万达也将帮助时光网提升影票销售份额；

d.万达也不排除会利用时光网的线上平台，会探索网络电影院线的模式。

根据交易公告，时光网这家影响力巨大的公司仍在亏损状态，2015年时光网收入2.19亿，亏损3405.1万元；2016年上半年收入1.8亿元，亏损683.1万元。

对于这样的一家公司，万达给出的交易价格并不低——2.8亿美金换80%股份，估值折合人民币23亿元左右，这一价格比去年入股时还要高出了一些。

侯凯文向娱乐资本论坦言，由于两家公司在彼此业务上存在互补性，整个收购的谈判过程并不费劲。

“时光网并没有迫切的资金需求，也没有任何资本运作计划，但这次并购是水到渠成。电影行业发展变化很快，建生态圈，拼速度，讲规模效应成为大趋势；时光网希望有一个大的平台把自己的梦想和目标做得更大。”侯凯文说。

目前，在国内很少找到一家可以与时光网估值相对标的公司。在产品形态方面，时光网更类似于美国的互联网电影资料库（IMDB）。这是一个关于电影演员、电影、电视节目、电视明星和电影制作的在线数据库。最早创建于1990年，1998年被亚马逊公司旗下网站并购。根据外文资料显示，当时IMDB与另外两家公司一起估值5500万美金。时隔多年，这样的估值显然没有太多可比性。

2.四年前的相识，敲定时光网20%的股份

曾茂军（左）和侯凯文（右）

万达与时光网的结缘，还是在4年前。

万达院线总裁曾茂军回忆，当时与时光网CEO侯凯文的第一次见面，Kelvin给他留下了非常好的印象：“这是一个理想主义、有情怀、电影情结很深的人”。

这次见面之后，万达开始了与时光网的合作。一开始，还只是简单地跟时光网对接一些影院信息和影讯，后来零星采购过一些时光网原创设计的电影后产品。2015年7月，万达院线与时光网达成了衍生品领域的战略合作关系，主要是万达开放其一线城市及二线重点城市影院阵地与时光网共建衍生品销售体验中心，帮助时光网铺设线下销售渠道。

2015年8月，万达入股时光网20%，这是时光网这家走了10年的慢公司的第二笔融资。当时有人不看好这笔交易，认为万达在投资了微影时代，并开发自有购票APP之后，没必要再入股时光网这家市场份额并不高的第三方购票平台。

但在曾茂军看来，当时之所以确定入股20%，一方面是时光网并没有特别强烈的融资需求；另一方面，万达也是作为一种战略投资来考虑。

3.因《魔兽》的合作最终结缘

在万达战略入股时光网大概一年时间内，双方都没有公布大型合作计划。巧合的是，传奇影业早在两年前就独家授权时光网为大陆衍生品设计合作伙伴。

2016年1月12日，万达集团宣布以不超过35亿美元现金（约230亿元人民币）收购美国传奇影业，而传奇手中握有的超级IP《魔兽》，则为万达院线与时光网的共同合作提供了契机。

据曾茂军介绍，万达曾就魔兽衍生品的选型、定价、销售策略等方面给时光网一些建议基于过去对用户的了解以及销售经验，并将万达影城也划为销售《魔兽》衍生品的重要渠道；另一方面，《魔兽》衍生品也成为影片上映前触达游戏粉丝的有效方式。

就在万达和时光网共同参与《魔兽》等电影营销合作项目，以及衍生品的开发和销售之后，双方进一步的资本合作开始了。

在曾茂军看来，时光网的业务在快速发展，需要更强有力的合作伙伴；而对万达来说，公司曾提出过“会员+”战略，围绕用户打造电影生态圈，这需要线上线下更好的融合。“我们相信，全资并购以后的全面整合将带来更大的协同效应，对双方公司的发展都有好处。”

4.营销、衍生品的合作前景，成万达并购最大的“决心”

在娱乐资本论看来，如今的万达院线已经是一家拥有制片、发行、院线全产业链的电影托拉斯。在院线之外，万达院线在非票业务的野心在对时光网的改造上已经意图明显，特别是在电影营销线上购票方面，时光网补齐了万达院线的短板。

衍生品市场自然不多讲，侯凯文不仅将时光网打造成了一家在线的电影衍生品的交易平台，而且还加强了对外合作，例如时光网跟各大院线在线下的衍生品销售专区，和迪斯尼达成合作等。万达院线自己的电影不仅可以进行衍生品开发，还可以通过时光网跟其他电影进行合作来扩大衍生品市场份额。

在电影营销方面，为了弥补电影线上营销方面的短板，万达去年以12亿对价收购了慕威时尚文化传播100%的股权。这家公司的主要业务包括电影实时大数据应用、好莱坞影片投资和宣传推广、电影媒体广告整合营销等；今年又以数千万美元收购了一家好莱坞电影营销公司Propaganda。

通过这些布局，万达在电影营销领域的计划已经非常明显。此次并购时光网，万达方面表示，相对于时光网的在线购票业务，万达更看中时光网在整合营销以及衍生品方面的能力。时光网不仅拥有电影评论区，还有各种电影资讯和推广。

未来，在万达院线与时光网在衍生品方面将加强合作，曾茂军提出了3点规划。首先，万达会继续用好自己的大数据，给予时光网更有效的策略建议；其次，万达很多IP方面，是可以给时光网提供支持的；第三，万达所有的渠道，包括影城、主题公园等，都可以做为时光网衍生品销售的渠道。