今年暑期档，电影圈最耀眼的两顶“光环”注定要落在《捉妖记》和《大圣归来》头上。《捉妖记》票房已冲破15亿，创下华语电影最高票房纪录，《大圣》更是突破国产动画的票房“魔咒”，一举砍下7亿票房。

如果拿这两部“现象级”电影作为镜子，我们可以看到当下电影圈两种截然不同的表情：一种是出乎意料的喜悦，一种是失之交臂的遗憾。

娱乐资本论意外发现，《捉妖记》《大圣归来》背后的投资方，主要是电影圈的“新人”，包括一些中小影视公司、广电系电影公司，以及各大视频网站。当初决定投资时，他们大多做好了“不赚钱”的准备，“重在参与”。

另一方面，中国电影行业传统五大片商（华谊、光线、博纳、万达、乐视）“精准”缺席了这两部“现象级”电影。他们在暑期档的选择，是《煎饼侠》和《小时代4》……光线和万达甚至分别从《大圣归来》和《捉妖记》项目中半途离场。

这是偶然，还是上市电影公司在投资上的保守和短视？

1.光线错过大圣，万达错过胡巴

“可惜，错过了大圣归来这部电影，要不，得多少涨停板呀。”这是光线股吧中一位叫“娜娜331”的网友发言。因为光线传媒与《大圣》确实失之交臂，股吧里像“娜娜331”这样为光线惋惜的人并不在少数。

今年4月中旬光线发布2014年年报显示，由光线投资并发行的《西游记之大圣归来》将于2015年下半年上映。但短短几个月后，光线传媒就退出了《大圣归来》的项目。至于退出的原因，光线方面并没有明确表示。

光线的退出，改变了《大圣归来》的投资组合构成，横店影视一跃成为最大投资方，占据主投主控地位。

似乎为了弥补错过的遗憾，光线传媒在7月14日发布公告称，公司拟以自有资金2000万元，与电影《大圣归来》的核心团队成员田晓鹏、梁辉、林中伦、刘伟共同设立霍尔果斯十月文化传媒有限公司，公司持股占比20%。这被外界视为是光线传媒的亡羊补牢。

而在光线退出《大圣》之前，万达也退出了《捉妖记》项目。

去年7月，在山东青岛举行的全国电影院线国产影片推介会上，安乐影业与万达文化产业集团共同宣布，将携手打造《捉妖记》。

此后，尽管影片意外遭遇“柯震东事件”，原本定档于今年贺岁档的上映日期被暂时无限期后延。但在今年1月，万达影视传媒有限公司发布的2015年度新片计划中，仍能看到《捉妖记》位列其中。

不过，在影片上映之后的投资方名单中，并没有万达。对于万达中途退出的原因，影片联合发行方联瑞影业总裁蔡元向娱乐资本论表示，并不是万达不看好《捉妖记》，而是因为万达当时同时投资了《捉妖记》和《煎饼侠》两部电影，而这两部电影的上映档期正好相撞，万达和《煎饼侠》签订的协议不仅在《捉妖记》之前，而且，在一定时期内具有一定的排他性，因此，万达才退出《捉妖记》的项目。

2.“错过”的代价：将无缘《捉妖》《大圣》续集

从《捉妖记》《大圣归来》投资方的名单可以看到，投资这两部电影的公司不仅没有光线和万达的身影，更确切的说看不到任何传统大片商。相比以往五大片商对电影票房趋势的精准把握，这次的统统缺席确实很反常。

在电影这个高风险的行业，传统五大投资片商对电影的投资策略可谓精准得吓人。细数10亿俱乐部周围的影片，随处都可以看到五大片商的身影。

2012年《泰囧》票房高达12.67亿，光线传媒是其最大投资方；2013年《西游·降魔》由华谊兄弟投资制作和发行，总票房达12.48亿；2014年《澳门风云2》票房达9.73亿，其背后的投资方是博纳影业；同样是去年的《智取威虎山》，票房达8.8亿，万达和博纳都参与其中；小时代系列18亿总票房的背后站着乐视。

至于五大片商缺席的原因，张晗表示，当初除了万达以外，一些老牌的影视公司也有找过安乐，比如光线，安乐也都争取过，但最终大家各自的影片不同，有的档期相撞，所以谈过，但最后就是现在这个样子。

那么，错过了《大圣》和《捉妖记》会让“精准”的五大片商错过什么呢？

“娱乐资本论从《大圣》相关投资方获悉，整部影片的投入产出比最终有可能达到1比8（影片总成本大概1.2亿，最终的票房预计能到8亿）；另一方面，安乐影业也表示，在国内票房之外，《捉妖记》的新媒体版权已经售出给了华视网聚，价格达到千万级别，为国内目前最高新媒体版权费；目前，影片在澳洲、越南等海外市场也开始陆续上映，预计能收回几千万元人民币。此外，《捉妖记》联合发行方联瑞影业总裁蔡元表示，在整个《捉妖记》项目中，联瑞影业的投资占比大概在5%左右，目前预估公司能获得的最终收益至少在500万元以上。

错过高额收益之外，五大片商还失去了投资续集电影的机会。

7月28日，浙江横店影视制作公司总裁刘志江对娱乐资本论表示，《大圣归来》这一品牌是所有投资人按照投资比例共同拥有的，如果做下一部大圣，除非有目前的投资方退出，可以有新的加入，否则不可能。

安乐影业总裁张晗也表示，自从《捉妖记》火了以后，许多投资方想前来合作，但是，如果做《捉妖记》续集，投资方应该跟目前一样，因为目前《捉妖记》整个投资组合里面既有广电系列、又有互联网企业，可以充分的利用一些渠道资源。

“另外，现有的投资方都是在我们最困难的时候还两肋插刀帮助我们的人，所以，下一部捉妖记应该不会增加新的投资方。不过安乐并不是只有捉妖记一个项目，其他项目也可以跟大家合作，目前就在跟万达一起合作《滚蛋吧，肿瘤君》的影片。”张晗说。

3.投资方坦言：“我们做好了不赚钱的准备”

分析完五大片商的“失落”，我们再来看看即将陪伴这两部“现象级”电影走向领奖台的“幸运儿”。

公开资料显示，《大圣》背后有北京燕城十月文化传播有限公司、浙江横店影视制作有限公司、北京微影时代科技有限公司、世纪长龙影视有限公司、山东影视制作有限公司、浙江永康壹禾影视有限公司等11家投资方，另外还有78位众筹投资人。

浙江永康壹禾影视有限公司是所有投资方中投资占比最小的一家，去年年底才加入《大圣》投资行列，公司总裁张彤向娱乐资本论表示，当时他对《大圣》的乐观程度，甚至超过了影片的出品人路伟：“他只是认为这部片子不会赔，而我预估片子肯定会大赚，总票房大概在5亿左右。当然，也考虑过可能赔钱的情况，就算赔一半我也愿意投，这明显是个优质IP。”

山东影视制作公司也是《大圣》投资方之一，公司电影板块负责人李锋向娱乐资本论表示，《大圣》是山东影视制作公司投资的首部商业电影，主要是抱着学习的态度加入，想看看整个电影的制作和发行流程，看样片时，觉得影片中对于技术方面的处理水平很高，当然，也会考虑到了投资风险问题，但公司还是可以承担的。

在《捉妖记》背后投资方，包括安乐影片有限公司（中国香港）、蓝色星空影业有限公司、深圳市腾讯视频文化传播有限公司、合一影业有限公司、浙江星河文化经纪有限公司等11家公司。

其中，与江老板主动联系的其他投资方不同，联瑞影业是在柯震东事件之后主动要求投资《捉妖记》的。

联瑞影业总裁蔡元告诉娱乐资本论：“我们加入的比较晚，一方面，我是在捉妖记项目启动之后才认识江老板，另一方面一般江老板的电影都是他主控投资，我们不知道他有没有意愿释放投资空间，后来得到消息，说可以投资。”

提及影片的当初存在的风险，蔡元说，最初对影片的预估是四五亿的量，并没有看到现在这个票房，但是基于3.5亿的成本，四五亿也是亏损的，但是我们还是决定投资，不管是对于个人还是对于联瑞影业，这次投资最大的收获在于学习。

同样地，作为捉妖记的投资方之一，浙江蓝色星空影业也早已做好了不赚钱的准备。在去年11月，蓝色星空影业通过风险共担的方式为影片投资，占比达20%-30%。

“当时投资的时候，安乐影业柯震东版的《捉妖记》已经被禁令了，我们也顶着比较大的压力。但江老板向我们介绍，说这是他第三次创业，他把所有的身家都押上去了，之前的两次是《卧虎藏龙》和《英雄》，而且，这个电影是一个系列工程，已经在跟腾讯游戏以及迪斯尼环球影城等主题公园方面谈合作，所以我们觉得这是个很有价值的IP，我们做好了第一部不赚钱的准备。”该公司宣传总监孙庆向记者表示。

4.是偶然，还是资本的短视？

五大片商与两部“现象级”电影失之交臂，不能不说是一种遗憾。但在这些选择背后，我们也能依稀看到一些资本的逻辑和当下中国电影圈的种种现实。

一方面，《大圣归来》《捉妖记》都属于高投入、高风险的项目，更为重要的是，对于《大圣归来》《捉妖记》这样的影片，此前国内电影市场并无成功先例，而一种类型片成功之后的“一窝蜂”，才是国内电影圈的投资常态。

几年前《泰囧》大卖12亿票房，让国内电影圈疯狂追逐类似的小成本喜剧，《致青春》7亿票房成绩，也让青春片“扎堆”出现。甚至今年《战狼》大火之后，发行方和资本方开始努力寻找类似题材的剧本，希望复制《战狼》奇迹。

在《捉妖记》和《大圣归来》的影响之下，如今整个电影圈又掀起了新一轮的追逐：一些此前无人问津的动画电影项目，近期开始遭遇了发行方的“疯抢”，几大发行公司纷纷开出高价保底票房，谁都不想错过下一个《大圣归来》。光线2000万火线投资《大圣》团队，也是这一心态的典型写照。

另一方面，随着电影市场快速扩容，越来越多的市场主体加入到电影投资这一领域当中来，与掌握核心影视资源的五大片商不同，这些“新来者”并没有太多选择权，从而被迫选择与高风险项目“陪跑”。

当然，也正是多元化的资本参与，才让《大圣归来》《捉妖记》项目有了出现奇迹的可能。

值得庆幸的是，一个新的市场趋势也逐步确立：越来越多从业者开始认识到“粉丝电影”、IP、大数据的“天花板”，中国电影观众对于影片质量的要求达到了一个新的高度，“下一步动画电影，如果没有《大圣归来》的水准，观众肯定不会买单了。”